2025年5月12日，中美經貿高層會談在日內瓦達成突破性共識，雙方宣布暫停持續(xù)多年的關稅戰(zhàn)，并建立長期磋商機制。這一舉措為依賴進口原材料的衛(wèi)生用品行業(yè)注入一劑“強心針”——自2018年貿易摩擦以來，美國加征的關稅已導致絨毛漿進口成本飆升50%，現(xiàn)貨價格一度突破1.2萬元/噸，下游企業(yè)長期承壓。盡管此次協(xié)議暫未明確關稅調整細則，但供應鏈緊張局面有望短期緩解，而國產替代的技術瓶頸與產能缺口仍為行業(yè)長期發(fā)展的隱憂。

　　關稅戰(zhàn)暫停

　　絨毛漿進口成本或迎拐點

　　自2018年中美貿易摩擦以來，美國對華加征的關稅導致衛(wèi)生巾、紙尿褲核心原料——絨毛漿的進口成本驟增50%，現(xiàn)貨價格一度翻倍，國內出現(xiàn)“捂貨惜售”現(xiàn)象。此次協(xié)議雖未明確關稅調整細節(jié)，但雙方同意建立磋商機制，釋放出緩和信號。若美方后續(xù)落實關稅退坡，進口絨毛漿價格有望從當前1.2萬元/噸高位回落，緩解下游企業(yè)成本壓力。

　　短期喘息

　　供應鏈困局暫緩 企業(yè)仍存隱憂

　　行業(yè)數據顯示，中國每年約90%的絨毛漿依賴美國進口，關稅戰(zhàn)期間國內中小型企業(yè)庫存僅能維持1-2個月，部分企業(yè)被迫暫停生產計劃。協(xié)議達成后，短期內進口渠道有望恢復穩(wěn)定，頭部品牌企業(yè)或通過轉口貿易(如東盟)降低關稅成本，但中小企業(yè)仍需面對供應鏈波動風險。此外，美國長灘港貨運量下降30%、加州地方經濟反關稅政策等矛盾，顯示美方內部壓力或加速關稅松綁進程。

　　國產替代

　　技術瓶頸與產能缺口待破局

　　盡管政策推動“以竹代木”戰(zhàn)略，竹漿纖維替代率從10%提升至30%，但國產絨毛漿在白度、纖維長度等關鍵指標上仍無法替代進口產品，且年產能僅60萬噸，供需缺口高達140萬噸。頭部紙企如太陽紙業(yè)雖加速技改擴產，但新增產能需至2025年底逐步釋放，短期內難以填補缺口。

　　行業(yè)呼吁

　　建立供應鏈協(xié)調機制應對長期風險

　　中國宏觀經濟研究院建議，需通過政府、行業(yè)協(xié)會及頭部企業(yè)協(xié)同，建立供應鏈應急協(xié)調機制，打擊惡意囤貨炒作，同時推動技術標準升級和設備改造，提升國產漿質量。此外，部分企業(yè)嘗試混用國產與進口漿料，但設備適配性不足可能影響產品性能，需進一步研發(fā)支持。

　　展望

　　合作與博弈并存 行業(yè)韌性面臨考驗

　　此次關稅戰(zhàn)暫停雖為行業(yè)贏得喘息之機，但中美經貿關系的復雜性與國產替代的滯后性，注定衛(wèi)生用品行業(yè)的突圍之路充滿挑戰(zhàn)。專家指出，若企業(yè)僅依賴進口成本回落而放緩技術升級，或將再次陷入供應鏈“卡脖子”困局。政策層面需加速推動竹漿纖維技術標準升級，頭部企業(yè)應牽頭整合資源填補產能缺口，中小企業(yè)則需通過多元化布局分散風險。唯有在“短期紓困”與“長期攻堅”間找到平衡，中國衛(wèi)生用品行業(yè)方能在全球供應鏈重構中掌握主動權。