國際漿價在亞洲市場10月份維持平盤后，11月反轉(zhuǎn)走跌。有市場人士預(yù)期短時間內(nèi)漿價有可能受需求趨淡影響而下探，但長期來看，漿價仍呈上升走勢。

　　國際漿價自前年第4季起，開始一段漲幅高、漲速快且前所未有的長波段上升，甚至創(chuàng)下歷史新高。今年上半年，國際漿價在各主要市場雖然呈現(xiàn)忽而走高忽而持平之局，但基本屬于上升走勢。不過，由于去年第4季至今年1月亞洲市場的漿價上漲幅度較大，故2、3月后則改由歐、美市場的漿價波動幅度較多。

　　直至第3季初，國際漿價在亞洲市場大致仍維持平盤，8月份終于出現(xiàn)大幅回調(diào)，主要是NBSK報價下調(diào)，但很快地，9月份才回落的NBSK售價又反向走揚，而短纖報價（以BEK尤加利漿為主）則大致持平。

　　在歐美市場的第3季漿價走勢，歐洲市場長短纖價格在各月也基本持平，但美國市場由于內(nèi)需頗旺，因此長短纖價幾乎是雙雙一路上行。

　　第4季初的10月份，亞洲市場的漿價依然沒有變動，其中加拿大擁有2條漿線年產(chǎn)能達60萬噸的大廠Canfor，曾因鍋爐損壞，于9月下旬起進行漿線的停機維修，時間長達70-80天，預(yù)估將減少NBSK產(chǎn)量約6-7萬噸，因此曾宣布10月對亞洲市場調(diào)漲NBSK售價，每噸30美，但最終因下游沒接受而未果。

　　此外，歐洲市場也和亞洲市場同樣呈現(xiàn)平盤。唯獨美國市場的國際漿價仍持續(xù)上升，很顯然該市場供求相當(dāng)活躍，并不受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響。

　　依據(jù)加拿大PPPC(Pulp&PaperProductsCouncil)的最新報告顯示，國際市場漿9月份的總裝船量為462.4萬噸，較上月增加4.4%，較去年同期增加7.1%。其中，銷至北美市場估計為64.2萬噸，較上月增加3.9%，而較去年同期減少6%。而裝船至西歐市場估計為132.6萬噸，較上月增加7.9%，且較去年同期增加8.5%。另輸至中國大陸市場為149萬噸，較上月增加23.3%，且較去年同期增加16.7%。而以上裝船量相對于產(chǎn)量之比為97%，較上月再提升11%。由上顯示，9月份的國際市場漿需求頗旺。

　　在庫存量方面，9月底的市場漿庫存為37天，較上月減少1天。其中漂白長纖木漿維持和上月相同的33天，漂白短纖木漿則為41天，較上月減少2天。若從長纖庫存平衡天數(shù)28-30天，短纖39天來看，9月份的市場漿庫存略為超過正常存量。

　　至于11月份的國際漿價走勢，亞洲市場和歐美市場依然出現(xiàn)背離情形。亞洲市場在力撐平盤一段時間后，無論長短纖都呈現(xiàn)全面反向走跌。其中，放射松每噸降60美，由上月的880美降為820美，長纖漿則下調(diào)30美，約由每噸890美降至860美，而據(jù)悉，俄羅斯的NBKP到中國大陸現(xiàn)貨價已降至800美，短纖漿降幅最小，每噸下跌10美，新價約為780美（最高則有805美，依個案條件不同而有別）。

　　據(jù)業(yè)界觀察，亞洲市場漿價全面反轉(zhuǎn)下跌，主要受中國大陸市場需求轉(zhuǎn)冷以及中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，加上其貿(mào)易進口商紙漿庫存尚處于高水位所致。依據(jù)中國造紙協(xié)會統(tǒng)計，今年前3季中國大陸各類紙張（紙與紙板）生產(chǎn)量、銷售額、利潤均比去年同期明顯下降。原因主要是造紙業(yè)生產(chǎn)成本增加至少10%以上，但紙價起落無常，近期則出現(xiàn)明顯跌幅，加上環(huán)保因素影響，不少紙廠的生產(chǎn)線實施短暫停產(chǎn)計劃，故而影響營收與獲利，尤其工業(yè)紙廠受禁廢令波及，導(dǎo)致成本明顯上升，間接影響獲益。

　　而在節(jié)節(jié)高升的整體生產(chǎn)成本中，漿價上揚成本即占25%，加上人民幣匯率大幅貶值約1成，又抬高了紙漿進口成本，另一方面需求減少，都使得中國大陸市場漿價守穩(wěn)不易。今年以來中國大陸紙漿進口貿(mào)易商不斷搶進國際市場漿，不僅使得紙廠減少本地紙漿用量，結(jié)果形成受需求降低影響，又對進口紙漿難以消化，導(dǎo)致進口漿的庫存大增。目前這些庫存尚待去化，自然會影響后續(xù)的量、價走勢。

　　市場人士預(yù)測，短期內(nèi)以中國大陸為主的亞洲漿價可能會是向下走勢。而這是否意味持續(xù)將近2年的漿價上升波段將暫告一段落，尚須進一步觀察。

　　不過，在歐美市場，漿價持續(xù)呈現(xiàn)上漲格局。歐洲市場NBSK每噸調(diào)升20-30美，新價達1250美之上，短纖漿則維持平盤。美國市場，無論長短纖價格調(diào)幅皆為20-30美，其中NBSK提高30美，達1460美，而BEK則漲20美，新價漲至1290美。但有業(yè)者認(rèn)為，短期內(nèi)，受中國大陸市場漿價下跌影響，歐美市場漿價有可能會跟著向下調(diào)整，實際走勢，亦值得關(guān)注。

　　業(yè)界分析，國際短纖漿到2020年前并無新產(chǎn)能投市，而長纖漿近年將有芬蘭的一家新增80萬噸的商品漿產(chǎn)能，故估計短期內(nèi)，短纖漿價會比長纖漿價持穩(wěn)。據(jù)悉，全球紙漿總供應(yīng)量的增長率低于總需求量的增長，而大型漿廠新增產(chǎn)能須到2020年后才會問世，因此預(yù)期在2020年前，國際漿價仍將呈上升走勢。