記者昨天獲悉，*ST石峴或以持續(xù)經(jīng)營(yíng)方式來設(shè)計(jì)后期重整思路。加之最近具有同樣思路的ST金頂、*ST鈦白，同業(yè)借殼或持續(xù)經(jīng)營(yíng)成為近期破產(chǎn)重整板塊的一大特點(diǎn)。

　　*ST石峴今年2 月9 日起停牌重整，截至2012 年4 月5 日，已向管理人申報(bào)的債權(quán)人共293 家，申報(bào)債權(quán)金額共計(jì)13.73億元。4月6日，*ST石峴破產(chǎn)重整第一次債權(quán)人會(huì)議在延邊州中級(jí)法院第一會(huì)議室召開，整個(gè)會(huì)議只用了50分鐘，顯得有些平淡。經(jīng)過法院和破產(chǎn)清算組的審查最后確認(rèn)擔(dān)保債權(quán)2.3億元、普通債權(quán)9億多元，另有60多筆債權(quán)沒有確認(rèn)，合計(jì)有1.9億元左右。

　　破產(chǎn)程序啟動(dòng)后，債務(wù)人會(huì)議與出資人會(huì)議常常并駕齊驅(qū)，但*ST石峴至今未對(duì)外公告出資人權(quán)益調(diào)整事宜。知情人士透露，與重整中常引入重組方，注入借殼資產(chǎn)不同，*ST石峴將采用持續(xù)經(jīng)營(yíng)的思路來推動(dòng)后期重整，即通過技術(shù)改造的方式，使原主營(yíng)業(yè)務(wù)得到提升，進(jìn)而獲得持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

　　從以往公告也能看出這一痕跡。3月28日， *ST 石峴披露，重整管理人與吉林石峴紙業(yè)有限責(zé)任公司簽訂了《借款協(xié)議》，以管理人名義向吉林石峴紙業(yè)有限責(zé)任公司借款1000 萬元，用于補(bǔ)充重整期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和新啟動(dòng)工程項(xiàng)目所需的流動(dòng)資金的請(qǐng)求。吉林石峴紙業(yè)有限責(zé)任公司為上市公司第一大股東，其最大股東為延邊國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總公司，是*ST石峴實(shí)際控制人。另外一方面，*ST 石峴通過加速計(jì)提和報(bào)廢固定資產(chǎn)的方式，使2011年虧損72396萬元。法院主導(dǎo)的債務(wù)重組如果能夠順利實(shí)施，減債后的*ST石峴可以輕裝上陣。

　　*ST 石峴主營(yíng)業(yè)務(wù)為新聞紙、膠版紙、商品漿及副產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，公司生產(chǎn)的高檔膠印新聞紙和文化紙與傳媒產(chǎn)業(yè)一脈相承，銷售半徑輻射到東三省。

　　與*ST 石峴做法類似，即去年下半年以來，破產(chǎn)重整企業(yè)更多地采用同行業(yè)借殼，或者是爭(zhēng)取持續(xù)經(jīng)營(yíng)。*ST金頂新大股東海亮金屬貿(mào)易集團(tuán)進(jìn)入后，資產(chǎn)整合思路是主業(yè)繼續(xù)保留水泥行業(yè);正在停牌重整的*ST鈦白擬借殼方安徽金星鈦白集團(tuán)同樣從事鈦白企業(yè)。

　　再往前看，新《破產(chǎn)法》2007年實(shí)施近五年來，在接近40家破產(chǎn)重整企業(yè)中，還有方大化工(原*ST錦化)、*ST寶碩、*ST滄化保持了原主業(yè)。整體上，最近重整中企業(yè)采用同業(yè)借殼或持續(xù)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)更為明顯。

　　有接近監(jiān)管層的人士透露，近一年來，監(jiān)管部門鼓勵(lì)同行業(yè)間的兼并重組，以提高產(chǎn)業(yè)的集中度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，對(duì)破產(chǎn)重整企業(yè)同樣如此;不過，這并不意味著監(jiān)管部門禁止與重整企業(yè)從事不同行業(yè)的企業(yè)借殼上市。