本報(bào)訊 岳陽(yáng)紙業(yè)（600963）日前發(fā)布了系列資產(chǎn)收購(gòu)公告，拉開了收購(gòu)控股股東泰格集團(tuán)資產(chǎn)的序幕。到目前為止，岳陽(yáng)紙業(yè)資產(chǎn)的利潤(rùn)占泰格集團(tuán)的50%左右，上市公司未來(lái)可以收購(gòu)的集團(tuán)資產(chǎn)仍較多。
 
　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開始注入

　　已發(fā)布的公告稱，岳陽(yáng)紙業(yè)將以3.66億元收購(gòu)泰格集團(tuán)所持有的湘江紙業(yè)100%股權(quán)；再以2685萬(wàn)元收購(gòu)集團(tuán)位于岳陽(yáng)城陵磯洪家洲一條1760mm造紙生產(chǎn)線及附屬資產(chǎn)。

　　湘江紙業(yè)位于永州，成立于1959年，注冊(cè)資本目前為2.5億元。產(chǎn)品主要為包裝紙，包括精品�？�、高檔牛皮箱板紙和伸性紙袋紙，而后兩者的毛利率較高。湘江紙業(yè)表示，目前國(guó)內(nèi)只有二家企業(yè)擁有伸性裝置和成熟的生產(chǎn)技術(shù)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少，所以伸性紙袋紙目前處于供不應(yīng)求的局面；牛皮箱板紙主要出口南韓，銷售價(jià)格約為6000-6500元/噸，而成本約為2800元/噸，毛利率達(dá)到53%。湘江紙業(yè)新建的15萬(wàn)噸系列高檔包裝紙工程一期項(xiàng)目已于2006年9月竣工，今年二季度投產(chǎn)；同時(shí)，公司新增一條年產(chǎn)10.2萬(wàn)噸伸性紙袋紙生產(chǎn)線項(xiàng)目正在規(guī)劃中。

　　平安證券分析師區(qū)志航認(rèn)為，雖然上半年湘江紙業(yè)凈利潤(rùn)僅實(shí)現(xiàn)了1352萬(wàn)元，但主要因?yàn)樾碌捻?xiàng)目在2007年第二季度才正式投產(chǎn)，所以上半年的貢獻(xiàn)不明顯，估計(jì)下半年隨著項(xiàng)目的正常生產(chǎn)，凈利潤(rùn)有望提升，今年湘江紙業(yè)可能為岳陽(yáng)紙業(yè)帶來(lái)約5000萬(wàn)元凈利潤(rùn)。他還認(rèn)為，永州是湖南四大林區(qū)，長(zhǎng)纖維木質(zhì)資源充足，充分保證包裝紙的原料需求。湘江紙業(yè)將有望成為岳陽(yáng)紙業(yè)的包裝紙基地，成為岳陽(yáng)紙業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并有可能為公司進(jìn)一步收購(gòu)林業(yè)資產(chǎn)打下埋伏。

　　集團(tuán)可收購(gòu)資產(chǎn)仍可觀

　　泰格集團(tuán)現(xiàn)有總資產(chǎn)106億元，凈資產(chǎn)41億元，年生產(chǎn)紙及紙板能力90萬(wàn)噸，可控林業(yè)資源已超過(guò)500萬(wàn)畝。平安證券認(rèn)為，集團(tuán)規(guī)劃至2007年底將達(dá)到漿紙生產(chǎn)能力180萬(wàn)噸，年實(shí)現(xiàn)銷售收入120億，利稅總額20億，成為國(guó)際性林漿紙企業(yè)集團(tuán)。泰格集團(tuán)的主要資產(chǎn)除了湘江紙業(yè)之外，還有沅江紙業(yè)、懷化漿廠和森海林業(yè)等，其中森海林業(yè)計(jì)劃今年年底收購(gòu)達(dá)到150萬(wàn)畝林地，懷化漿廠40萬(wàn)噸漂白硫酸鹽木漿項(xiàng)目預(yù)計(jì)2008年投產(chǎn)。平安證券認(rèn)為，到目前為止，岳陽(yáng)紙業(yè)這一上市公司資產(chǎn)的利潤(rùn)占集團(tuán)的50%左右，未來(lái)可以收購(gòu)的集團(tuán)資產(chǎn)還是比較多的。