博匯紙業(yè)作為山東省內(nèi)的第三家A股上市公司，綜合經(jīng)濟效益全國排名從2000年的十幾位一躍躋身到2004年第五位，無論從規(guī)模、效益各方面都實現(xiàn)了超常規(guī)、跳躍式發(fā)展。公司主營文化用紙、包裝紙及涂布白卡紙，文化用紙中的書寫紙產(chǎn)品近三年在國內(nèi)市場占有率穩(wěn)居第二位。

    經(jīng)過1997年以來的迅速擴產(chǎn)，產(chǎn)量由最初的3萬噸迅速發(fā)展到2004年的37萬噸。作為后起之秀，博匯紙業(yè)的優(yōu)勢在于管理上積累了一套比較完善的生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制、技術(shù)控制等管理制度經(jīng)驗，同時也培養(yǎng)了一批經(jīng)驗豐富的管理人員。

    2004年，博匯紙業(yè)被認(rèn)定為國家級高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級造紙化工工程技術(shù)研究中心，該中心技術(shù)力量雄厚，聘請多位行業(yè)專家作為技術(shù)顧問，對現(xiàn)有的造紙產(chǎn)品和工藝流程進行研發(fā)和改造，不斷有新品種和新技術(shù)應(yīng)用到實際生產(chǎn)中。現(xiàn)在，該中心已經(jīng)有11項發(fā)明和專利，并有環(huán)保健視紙、高檔涂布白卡紙兩產(chǎn)品承擔(dān)了國家級火炬計劃，2004年又有高檔涂布銅版卡紙申報了火炬計劃。研發(fā)中心的技術(shù)人員通過對現(xiàn)有制漿和抄紙工段進行工藝改造，改變了長期以來使用麥草造紙的歷史，提高了產(chǎn)品質(zhì)量，降低了環(huán)保治理費用。

    2002年8月，博匯紙業(yè)成功收購了大華紙業(yè)60％的股權(quán)，進入包裝紙板生產(chǎn)領(lǐng)域。此外IPO募集資金投資項目―――20萬噸高檔包裝紙板項目市場潛力大，附加值高，特別是該項目的部分產(chǎn)品進入煙卡市場，該項目將成為公司增加新的利潤增長點，充分降低產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于集中的風(fēng)險，減少了對單一產(chǎn)品的依賴。

    據(jù)介紹，根據(jù)目前的市場情況，該項目產(chǎn)品定位以生產(chǎn)白卡紙為主。項目已于2004年10月底正式投產(chǎn)，現(xiàn)運行正常，已達產(chǎn)達效，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，擁有了一批穩(wěn)定的國內(nèi)客戶，也有不小比例的出口訂單，市場開發(fā)情況喜人。

    金信研究認(rèn)為，2004年業(yè)績增長主要來自技改后產(chǎn)品產(chǎn)能及銷量的提高。技改后文化紙產(chǎn)能從15 萬噸增加到20萬噸，箱板紙技改后產(chǎn)能提高到16萬噸，產(chǎn)品檔次和價格也略有提高。公司的文化紙和箱板紙投資少有一定成本優(yōu)勢。20萬噸涂布白卡紙項目04年10月投產(chǎn)，實際產(chǎn)能可達30萬噸，預(yù)計05 年可銷售25萬噸涂布白卡紙，銷售收入翻番，并徹底改變目前低檔產(chǎn)品為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司已建成1條、在建1條10萬噸化機漿生產(chǎn)線，自制漿成本約3500元/噸，遠(yuǎn)低于進口木漿價格，將是公司的一大亮點。

    國泰君安研究所王峰認(rèn)為，博匯紙業(yè)上半年文化用紙、牛皮箱板紙銷售約15 萬噸，光從文化用紙、牛皮箱板紙這兩類產(chǎn)品來看，其前景并不會引起投資者的關(guān)注。公司最大的變數(shù)在于其募集資金項目20 萬噸/年涂布包裝紙（10 萬噸卡紙、10 萬噸板紙）。